بداية قوية في “ناسداك” كمعيار لعام 2026
في خطوة تترقبها الأوساط المالية كمعيار لدورة الطروحات العامة القادمة، بدأت شركة “إيثوس تكنولوجيز” (Ethos Technologies)، المزودة لبرمجيات بيع التأمين على الحياة ومقرها سان فرانسيسكو، تداول أسهمها في بورصة ناسداك يوم الخميس. ويُنظر إلى هذا الطرح باعتباره أحد أوائل الاكتتابات التقنية الكبرى لهذا العام، مما يجعله مؤشراً حيوياً لحالة السوق في 2026.
نجحت الشركة ومساهموها في جمع ما يقرب من 200 مليون دولار من خلال بيع 10.5 مليون سهم بسعر 19 دولاراً للسهم الواحد، تحت الرمز “LIFE”. وعلى الرغم من إغلاق السهم في يومه الأول عند 16.85 دولاراً (بانخفاض 11% عن سعر الاكتتاب)، إلا أن المؤسسين بيتر كوليس ولينجكي وانج لديهما الكثير للاحتفال به بعد قيادة الشركة لمدة 10 سنوات وصولاً إلى السوق العام.
نموذج عمل مبتكر في قطاع التأمين
بالنسبة لمن لا يعرف “إيثوس”، فهي ليست شركة تأمين تقليدية بل هي وكالة مرخصة تعتمد على التكنولوجيا. تدير الشركة منصة ثلاثية الأبعاد تتيح للمستهلكين شراء وثائق التأمين عبر الإنترنت في أقل من 10 دقائق دون الحاجة إلى فحوصات طبية معقدة. وتعتمد المنصة على نموذج عمل يربط ثلاثة أطراف:
- المستهلكون: شراء مباشر وسريع للوثائق.
- الوكلاء: أكثر من 10,000 وكيل مستقل يستخدمون برمجيات الشركة لإتمام المبيعات.
- شركات التأمين: تعتمد شركات كبرى مثل (Legal & General America) على تقنيات إيثوس في عمليات الاكتتاب والخدمات الإدارية.
دروس في البقاء: الانضباط المالي مقابل النمو العشوائي
يأتي نجاح إيثوس في الوصول للاكتتاب العام في وقت فشل فيه منافسون مدعومون باستثمارات ضخمة؛ فعلى سبيل المثال، استحوذت شركة “زينيا” على منصة “Policygenius” في عام 2023 بعد جمعها 250 مليون دولار، بينما أعلنت “Health IQ” إفلاسها في نفس العام رغم دعمها من عمالقة مثل (Andreessen Horowitz).
وعلى عكس أقرانها، اختارت إيثوس -التي جمعت أكثر من 400 مليون دولار من رأس المال الجريء- التركيز الصارم على الربحية مع نهاية عصر الأموال الرخيصة في 2022. وصرح كوليس قائلًا: “بسبب عدم يقيننا بمناخ التمويل المستقبلي، أصبحنا جادين للغاية بشأن ضمان الربحية”.
أرقام تعكس النمو والاستدامة
أظهرت وثائق الاكتتاب أن هذا الانضباط المالي حول إيثوس إلى شركة مربحة بحلول منتصف عام 2023. ومنذ ذلك الحين، حافظت الشركة على معدل نمو سنوي في الإيرادات يتجاوز 50%. وفي الأشهر التسعة المنتهية في سبتمبر 2025، حققت الشركة إيرادات بلغت 278 مليون دولار، مع صافي دخل يقترب من 46.6 مليون دولار.
تحدي التقييم وبناء الثقة
رغم هذه الأرقام، انتهى اليوم الأول للشركة بقيمة سوقية بلغت حوالي 1.1 مليار دولار، وهو رقم يقل بكثير عن تقييمها البالغ 2.7 مليار دولار في آخر جولة تمويل خاصة قادها “صندوق رؤية سوفت بنك 2” في يوليو 2021.
وعن سبب المضي قدماً في الاكتتاب رغم تراجع التقييم، أوضح كوليس أن الهدف الأساسي هو تعزيز “الثقة والمصداقية” مع الشركاء والعملاء. ففي قطاع يضم شركات تأمين عمرها يتجاوز القرن، يرسل الإدراج في السوق العام إشارة قوية حول استمرارية الشركة وقدرتها على البقاء كلاعب أساسي في المستقبل.
المصدر: TechCrunch
اترك تعليقاً