نتفليكس تعزز رهانها على “وارنر بروز ديسكفري” بعرض نقدي بالكامل لمواجهة ضغوط “باراماونت”

تحول استراتيجي في صفقة الاستحواذ الكبرى

في خطوة تهدف إلى تعزيز جاذبية عرضها أمام مساهمي شركة “وارنر بروز ديسكفري” (WBD)، أعلنت عملاقة البث الرقمي “نتفليكس” عن تعديل هيكل صفقة الاستحواذ المقترحة لتصبح نقدية بالكامل، بدلاً من المزيج بين النقد والأسهم الذي تم الاتفاق عليه سابقاً مع مجلس إدارة WBD.

وعلى الرغم من هذا التحول في طريقة السداد، إلا أن نتفليكس حافظت على السعر ذاته البالغ 27.75 دولاراً للسهم الواحد مقابل الاستحواذ على استوديوهات الأفلام وأصول البث التابعة لشركة وارنر بروز ديسكفري، وهي الصفقة التي تُقدر قيمة الشركة بنحو 82.7 مليار دولار.

تبسيط الهيكل وتسريع التنفيذ

أوضحت الشركتان في بيان مشترك أن العرض الجديد يهدف إلى تبسيط هيكل الصفقة وتوفير “يقين أكبر بشأن القيمة” للمساهمين، بالإضافة إلى تسريع الجدول الزمني للتصويت على عملية الاستحواذ. وأكدت نتفليكس أنها ستعتمد في تمويل هذه الصفقة الضخمة على السيولة النقدية، وإصدار ديون جديدة، بالإضافة إلى “تمويل ملتزم به”.

حرب عروض تشتعل مع دخول “باراماونت”

يأتي هذا التحرك الدفاعي من نتفليكس في وقت كثفت فيه شركة “باراماونت سكاي دانس” (Paramount Skydance) جهودها للفوز بالصفقة، حيث قدمت عرضاً نقدياً بالكامل بقيمة 30 دولاراً للسهم الواحد للاستحواذ على كامل الشركة. وما يزيد من قوة عرض باراماونت هو حصولها على ضمانة بقيمة 40 مليار دولار من لاري إليسون، المؤسس المشارك لشركة أوراكل ووالد ديفيد إليسون، الرئيس التنفيذي لشركة سكاي دانس.

ولم تتوقف المنافسة عند حدود العروض المالية، بل وصلت إلى أروقة القضاء؛ حيث رفعت باراماونت دعوى قضائية الأسبوع الماضي ضد وارنر بروز ديسكفري للحصول على مزيد من المعلومات حول عرض نتفليكس، وهددت بترشيح أعضاء جدد لمجلس إدارة الشركة بعد رفض عرضها الأخير.

لماذا تفضل “وارنر بروز ديسكفري” عرض نتفليكس؟

حتى اللحظة، لا يزال مجلس إدارة وارنر بروز ديسكفري متمسكاً بدعم عرض نتفليكس، رافضاً عروض باراماونت بشكل قاطع. وتستند وجهة نظر WBD إلى أن البيع لنتفليكس يمثل صفقة أكثر أماناً نظراً لتوفر رأس المال اللازم لدى عملاقة البث، بينما ينطوي عرض باراماونت على “مخاطر جوهرية”.

وترى وارنر بروز أن اندماجاً مع باراماونت قد يثقل كاهل الكيان الجديد بديون تصل إلى 87 مليار دولار، مما قد يؤدي إلى تدهور التصنيف الائتماني للشركة الذي يقبع حالياً عند مستوى “عالي المخاطر” (Junk Rating). كما أعربت WBD عن قلقها بشأن التدفق النقدي الحر السلبي لشركة باراماونت، وهو ما قد يتفاقم بشكل حاد بعد عملية الاستحواذ.

يُذكر أن شركة وارنر بروز ديسكفري (WBD) هي واحدة من كبرى تكتلات الإعلام والترفيه في العالم، وتمتلك أصولاً استراتيجية تشمل استوديوهات وارنر بروز السينمائية وشبكة HBO ومنصة Max للبث الرقمي، مما يجعلها الجائزة الكبرى في صراع منصات البث الحالي.

المصدر: TechCrunch