أبرز النقاط:
- إطلاق الصندوق الثاني لشركة Kompas للتركيز على جولات الاستثمار المبكرة.
- استهداف الشركات الناشئة في قطاعات التصنيع، سلاسل الإمداد، والبنية التحتية الحيوية.
- حجم الاستثمار (Check size) يتراوح بين 3 إلى 5 ملايين يورو.
- التركيز على تحديات "العالم المادي" مثل إزالة الكربون والإنتاجية وإدارة المخاطر.
- مواجهة تحدي التجزئة العالمية واختلاف المعايير الثقافية والتشريعية بين الأسواق.
الاستثمار في ظل التوترات الجيوسياسية
يعيش العالم اليوم حالة من الانقسام الحاد، تغذيها الاختلافات الثقافية، والانقسامات السياسية، والنزاعات الجيوسياسية. يمثل هذا المشهد بيئة مليئة بالتحديات لأي مستثمر يبحث عن شركات ناشئة قادرة على النمو بالحجم الذي يحقق عوائد مجزية للاستثمار الجريء (Venture-scale returns).
في هذا السياق، تبرز شركة "Kompas" التي راهنت بسمعتها على دعم الشركات الناشئة التي تعالج التحديات الجوهرية للتنافسية الصناعية، بدءاً من التصنيع وسلاسل الإمداد وصولاً إلى البنية التحتية الحيوية والاستدامة. ورغم أن هذه المحاور لا تزال قائمة، إلا أن المناطق الجغرافية المختلفة بدأت في منحها درجات متفاوتة من الأهمية.
التحول من الحماس إلى الواقعية الصناعية
يوضح سيباستيان بيك، الشريك في Kompas، أن المشهد الاستثماري شهد تحولاً جذرياً؛ فبينما كان الحماس يحيط بهذه القطاعات في عام 2021، أصبح نموذج العمل في عام 2026 مختلفاً تماماً، حيث يهيمن الذكاء الاصطناعي والنمو الانفجاري السريع على المشهد.
ويضيف بيك: "تركيزنا ينصب على العالم المادي، وكل ما يتعلق بإنتاج السلع المادية. لقد وجدنا تخصصنا الدقيق (Niche) في الشركات التي تعمل على إزالة الكربون، وتعزيز الإنتاجية، وإدارة المخاطر". ويبدو أن هذا التخصص واسع النطاق بما يكفي، خاصة مع توجه معظم الأسواق حالياً نحو "إعادة التوطين الصناعي" (Reshoring)، مما يمنح هذه الشركات سوقاً ضخمة للنمو.
صندوق جديد واستراتيجية التوسع الإقليمي
رغم أن حجم صندوق Kompas الجديد قد يبدو متواضعاً مقارنة ببعض الصناديق العملاقة، إلا أنه يمنح الشركة فرصة قيادة جولات التمويل في المراحل المبكرة بشيكات تتراوح قيمتها بين 3 و5 ملايين يورو. وباعتباره صندوقاً أوروبياً، يمتلك Kompas وصولاً مباشراً إلى المبتكرين في المنطقة، لكنه يواجه تحدي "التجزئة العالمية" الذي قد يحد من قدرة بعض الشركات على التوسع وتقديم عوائد استثمارية كبرى.
التجزئة الثقافية وتأثيرها على القابلية للتوسع
يستشهد بيك بقطاع "المساكن الجاهزة" (Prefab housing) كمثال؛ فبينما يعد هذا النموذج حلاً بديهياً وصناعياً قابلاً للتوسع في الدول الإسكندنافية، فإنه لا يلقى الرواج نفسه في ألمانيا أو بقية أوروبا، فضلاً عن الولايات المتحدة. ويرى بيك أن السبب يعود إلى "التكييف الثقافي" أكثر من التكنولوجيا نفسها، مؤكداً أنه إذا لم تكن الولايات المتحدة سوقاً متاحة لمنتج ما، فيجب فحص حجم السوق المتاح بدقة شديدة قبل الاستثمار.
الاستدامة بين التوجهات الأوروبية والأمريكية
تمتد الفجوة أيضاً إلى معايير الاستدامة؛ ففي أوروبا، لا يزال محور الاستدامة يتمتع بجاذبية واسعة، على عكس الولايات المتحدة حيث تراجع زخم هذا التوجه مقارنة بما كان عليه قبل سنوات.
ومع ذلك، يقر بيك بأن المشهد قد يتغير بسرعة، قائلاً: "نحن نستثمر بآفاق زمنية تمتد من 10 إلى 15 عاماً، وهي فترة تغطي عدة دورات تشريعية، وأحياناً تتجه الأمور نحو مسارات غير متوقعة".
الفرص المتاحة للصناديق المتخصصة
في ختام رؤيته، يرى بيك أن هذا المشهد المتغير يمثل فرصة ذهبية للمستثمرين الصغار والمتخصصين. فالصناديق التي تمتلك تركيزاً عالياً وخبرة نوعية، مثل Kompas، يمكنها أن تكون أول من يضخ الاستثمارات ويتبنى الأفكار الريادية في قطاعات محددة، مما يمنحها ميزة تنافسية في اقتناص الفرص التي قد تغفل عنها الصناديق الكبرى.
اترك تعليقاً